Cổ phiếu NAB của Nam A Bank được khuyến nghị mua với tiềm năng tăng tới 40%

Theo nhận định của Chứng khoán BIDV (BSC), NAB hiện đang được giao dịch quanh mức định giá P/B là 1 lần, thấp hơn khoảng 20% so với trung bình các ngân hàng có cùng quy mô niêm yết. Đây là mức định giá hấp dẫn trong bối cảnh ngân hàng này vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng.

BSC cho rằng NAB đang được định giá tương đối thấp so với tiềm năng thực tế. Đặc biệt, Nam Á Bank là một trong số ít ngân hàng vẫn còn nhiều room cho khối ngoại và chưa có nhà đầu tư chiến lược nào. Điều này có thể giúp NAB thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là các quỹ nước ngoài muốn tìm kiếm cơ hội tại thị trường Việt Nam.

Bên cạnh mức định giá hấp dẫn, NAB cũng sở hữu tiềm năng cải thiện biên lãi ròng (NIM) trong trung và dài hạn. Mặc dù NIM có thể chịu áp lực trong vài quý tới do mặt bằng lãi suất cho vay ở mức thấp, nhưng BSC dự báo trong 2-3 năm tới, NAB có thể tăng NIM thêm 20-30 bps.

Nguyên nhân chính đến từ việc ngân hàng chuyển dịch cơ cấu huy động sang khách hàng cá nhân và doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs), kết hợp với nhu cầu tín dụng cải thiện theo đà phục hồi của nền kinh tế.

Ngoài ra, hệ sinh thái OneBank được kỳ vọng sẽ giúp Nam Á Bank mở rộng tệp khách hàng cá nhân, đặc biệt ở các khu vực xa trung tâm. Nhóm khách hàng có thu nhập thấp và trung bình, vốn còn nhiều dư địa phát triển, sẽ là động lực tăng trưởng quan trọng cho NAB trong tương lai.

BSC dự báo lợi nhuận trước thuế của NAB trong giai đoạn 2024-2025 lần lượt đạt 4.259 tỷ đồng ( 28,9% so với cùng kỳ) và 5.188 tỷ đồng ( 21,8% so với cùng kỳ). Tăng trưởng tín dụng kỳ vọng đạt 20% vào năm 2024 và 13% năm 2025, với tổng thu nhập hoạt động tương ứng 8.965 tỷ đồng ( 17,3%) và 10.454 tỷ đồng ( 16,6%).

Ngân hàng cũng đang tập trung cải thiện chất lượng tài sản, dự kiến sẽ giúp duy trì kết quả kinh doanh ổn định trong thời gian tới. Đà tăng trưởng tín dụng, cùng với việc nâng cao hiệu quả hoạt động, được kỳ vọng sẽ tiếp tục củng cố vị thế của NAB trên thị trường.

Dựa trên những triển vọng tích cực, BSC khuyến nghị mua cổ phiếu NAB với giá mục tiêu 21.300 đồng/cp vào năm 2025, tương ứng mức tăng 39% so với giá đóng cửa ngày 15/11. Đây là mức giá mục tiêu hấp dẫn, đặc biệt khi NAB sở hữu các lợi thế như room ngoại rộng mở, khả năng cải thiện NIM và hệ sinh thái khách hàng độc đáo.