Có hơn 4.500 tỷ lợi nhuận chưa dùng tới, một doanh nghiệp thép tính “lì xì” cho cổ đông

Ngày 7/1/2025 tới đây, CTCP Tập đoàn Hoa Sen (mã chứng khoán HSG) sẽ chốt danh sách cổ đông tham dự Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên cho niên độ tài chính 2024 - 2025, dự kiến tổ chức vào ngày 18/3/2025 tại TP.HCM.

Tại đại hội tới đây, Hoa Sen dự kiến trình cổ đông xem xét và thông qua nhiều nội dung quan trọng như Báo cáo kết quả kinh doanh niên độ 2023 - 2024; kế hoạch kinh doanh niên độ tài chính 2024 - 2025 và phương án trả cổ tức.

Trong niên độ 2023 - 2024, Hoa Sen đã chi trả cổ tức bằng tiền tỷ lệ 5%, thực hiện ngày 10/5/2024, đánh dấu lần chi trả tiền mặt đầu tiên kể từ năm 2018. Tính đến cuối tháng 9/2024, doanh nghiệp này có hơn 4.500 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối, tạo cơ sở cho việc duy trì chính sách cổ tức trong tương lai.

Bên cạnh đó, Hoa Sen dự kiến trình kế hoạch mua lại một phần cổ phiếu từ cổ đông hiện hữu. Động thái này được đưa ra trong bối cảnh giá cổ phiếu HSG đã giảm gần 30% trong hơn 5 tháng qua và chịu áp lực từ sự thoái lui của dòng tiền lớn.

Hiện tại, cổ phiếu HSG đang giao dịch ở mức 18.700 đồng/cp (ngày 23/12), tiệm cận giá trị sổ sách là 17.500 đồng/cp.

Về kết quả kinh doanh, trong quý 4 niên độ tài chính 2023 - 2024 (1/10/2023 - 30/9/2024), Hoa Sen ghi nhận doanh thu thuần đạt 10.100 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp suy giảm cộng với chi phí tăng mạnh khiến doanh nghiệp này báo lỗ sau thuế 186 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ niên độ trước có lãi 438 tỷ đồng.

Luỹ kế trong niên độ tài chính 2023 - 2024, Hoa Sen ghi nhận doanh thu đạt 39.271 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ; công ty báo lãi sau thuế 510 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi 30 tỷ đồng.

Hiện tại, Hoa Sen là nhà sản xuất tôn mạ hàng đầu tại Việt Nam, nắm giữ hơn 30% thị phần tôn mạ và 20% thị phần ống thép cả nước với hệ thống 10 nhà máy sản xuất gia công, cho ra thị trường các sản phẩm tôn mạ, ống thép, ống nhựa và các phụ kiện.

Trong báo cáo mới cập nhật, Chứng khoán SSI đánh giá triển vọng của Hoa Sen sẽ lạc quan hơn nhờ những yếu tố thuận lợi từ cả thị trường trong nước và quốc tế.

SSI cho rằng biên lợi nhuận của Hoa Sen có thể phục hồi trong quý tới nhờ giá thép ổn định và đồng USD tăng giá. Giá thép đã phục hồi hơn 10% từ mức đáy vào tháng 9 nhờ thông báo của Trung Quốc về một số biện pháp kích thích hỗ trợ nền kinh tế và thị trường bất động sản.

Dù vậy, Hoa Sen cũng sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh gia tăng trong trung hạn. Các đối thủ như Thép Việt Pháp, Nam Kim và Tôn Đông Á đều đang mở rộng công suất, đe dọa thị phần của Hoa Sen. Tổng công suất của các dự án mới này có thể tăng thêm khoảng 14% tổng công suất nội địa hiện tại, tạo áp lực lớn lên giá bán và biên lợi nhuận.

Năm 2025, SSI dự báo lợi nhuận ròng của Hoa Sen sẽ đạt 700 tỷ đồng, tăng 37% so với năm trước. Tuy nhiên, với tiềm năng tăng trưởng đã phần nào phản ánh vào giá cổ phiếu, SSI khuyến nghị "Trung lập" với giá mục tiêu 20.000 đồng/cp.