Vì sao bộ đôi cổ phiếu nhà Sunshine (SSH, KSF) tăng trần liên tiếp nhưng thanh khoản lại ở mức thấp?

Tính đến phiên giao dịch ngày 17/3/2025, cổ phiếu SSH đã có 4 phiên tăng trần liên tiếp, đạt mức 117.000 đồng/cổ phiếu, tiến sát mức đỉnh lịch sử hồi đầu tháng 1/2022 (120.900 đồng/cổ phiếu). Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của SSH trong phiên này chỉ đạt 2.500 đơn vị, thấp hơn nhiều so với mức bình quân một năm là gần 52.000 đơn vị.

Tương tự, cổ phiếu KSF cũng ghi nhận 10 phiên tăng điểm liên tiếp, trong đó có 5 phiên tăng trần, đưa thị giá lên mức 72.700 đồng/cổ phiếu, mức cao nhất trong hơn 2 năm. Dù vậy, thanh khoản của KSF cũng ở mức thấp, với phiên ngày 17/3 chỉ có 700 đơn vị được giao dịch, trong khi bình quân một năm là dưới 20.000 đơn vị.

Đà tăng mạnh mẽ của hai cổ phiếu này diễn ra sau khi có sự thay đổi trong ban lãnh đạo của Sunshine Homes. Cụ thể, ngày 24/2, bà Đỗ Thị Định, Thành viên Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc Sunshine Homes, đã từ nhiệm với lý do cá nhân.

Ngay sau đó, ngày 25/2, ông Đỗ Anh Tuấn cũng từ nhiệm chức vụ Chủ tịch Hội đồng quản trị Sunshine Homes, cũng với lý do cá nhân. Chỉ sau 1 ngày, công ty đã ra quyết định bổ nhiệm Chủ tịch và Tổng Giám đốc mới.

Việc cổ phiếu tăng mạnh đã giúp tài sản của ông Đỗ Anh Tuấn, Chủ tịch Tập đoàn Sunshine, tăng đáng kể. Với việc sở hữu gần 244 triệu cổ phiếu SSH, gần 163 triệu cổ phiếu KSF và 19,5 triệu cổ phiếu SCG, tài sản của ông Tuấn đã lên hơn 36.900 tỷ đồng. Tính trong khoảng 1 tuần trở lại đây, tài sản của ông đã tăng thêm xấp xỉ 11.900 tỷ đồng.

Về tình hình tài chính, báo cáo tài chính mới công bố cho thấy Sunshine Homes ghi nhận doanh thu cả năm 2024 đạt 2.933 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế giảm 29% xuống còn 821 tỷ đồng, nguyên nhân chủ yếu do thu hẹp biên lợi nhuận gộp.

Trong khi đó, Tập đoàn Sunshine ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2024 đều gấp 5 lần cùng kỳ, đạt lần lượt 2.470 tỷ đồng và 681 tỷ đồng

Có thể thấy, mặc dù giá cổ phiếu tăng mạnh, thanh khoản của cả hai cổ phiếu này ở mức thấp. Điều này có thể do cổ phiếu SSH và KSF có tỷ lệ sở hữu cao của các cổ đông lớn, khiến lượng cổ phiếu giao dịch tự do trên thị trường (free float) thấp. Khi nguồn cung ít, giá cổ phiếu dễ tăng mạnh dù khối lượng giao dịch thấp.

Hơn nữa, nhà đầu tư nhỏ lẻ thường e ngại mua cổ phiếu có thanh khoản thấp vì khó bán ra khi cần. Điều này có thể dẫn đến việc dù giá tăng nhưng khối lượng giao dịch vẫn không cải thiện.

Ngoài ra, khi một số nhóm nhà đầu tư hoặc cổ đông lớn đẩy giá lên nhưng không bán ra nhiều, thị trường có thể ghi nhận mức giá cao mà không có khối lượng giao dịch tương ứng. Điều này đôi khi được gọi là hiệu ứng "kéo giá" để tạo sự chú ý.

Do đó, nhà đầu tư nên thận trọng, xem xét kỹ lưỡng các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp cũng như diễn biến thị trường trước khi đưa ra quyết định đầu tư vào các cổ phiếu có thanh khoản thấp nhưng giá tăng mạnh như SSH và KSF. Nếu xuất hiện giao dịch lớn từ các cổ đông lớn, đây có thể là tín hiệu quan trọng về hướng đi của cổ phiếu.