Tăng trưởng nợ vay, lợi nhuận sụt giảm trong nửa đầu năm 2025

Trong 6 tháng đầu năm 2025, cơ cấu vốn của Flamin.go Hải Tiến đã có sự thay đổi đáng kể. Tổng nợ phải trả tăng từ 1.219 tỷ đồng lên 1.273 tỷ đồng. Đặc biệt, công ty đã phát sinh các khoản nợ mới từ vay ngân hàng và trái phiếu, trong khi kỳ trước không có các khoản nợ này. Cụ thể, nợ vay ngân hàng đạt 342,5 tỷ đồng và nợ vay từ phát hành trái phiếu riêng lẻ tại thị trường trong nước đạt 370 tỷ đồng.

Sự gia tăng này đã đẩy các hệ số đòn bẩy tài chính lên mức cao hơn. Hệ số nợ phải trả/tổng tài sản tăng từ 0,54 lên 0,63 , trong khi hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu tăng từ 1,17 lên 1,72. Đáng chú ý, tỷ lệ dư nợ vay và dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở hữu đạt 96,69% theo Nghị định 96/2024/NĐ-CP. Điều này cho thấy công ty đang phụ thuộc rất nhiều vào vốn vay để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh, có thể tạo ra rủi ro thanh khoản nếu dòng tiền không được quản lý chặt chẽ.

 

Trái ngược với việc tăng nợ vay, tình hình lợi nhuận của Flamin.go Hải Tiến lại kém khả quan. Lợi nhuận sau thuế trong kỳ báo cáo chỉ đạt 4,6 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 162,6 tỷ đồng của kỳ trước. Lợi nhuận trước thuế cũng giảm tương ứng từ 205,2 tỷ đồng xuống còn 10,4 tỷ đồng.

Sự sụt giảm mạnh về lợi nhuận kéo theo các chỉ số sinh lời thấp. Hệ số lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản giảm từ 7,19% xuống chỉ còn 0,22%. Tương tự, hệ số lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu giảm từ 15,65% xuống 0,62%. Hệ số thanh toán lãi vay cũng giảm mạnh từ 1537 lần xuống chỉ còn 1,40 lần. Điều này cho thấy lợi nhuận tạo ra không đủ để trang trải chi phí lãi vay, đây là một rủi ro lớn đối với một doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính cao.

Mặc dù gặp khó khăn về lợi nhuận, Flamin.go Hải Tiến đã thực hiện đúng hạn nghĩa vụ thanh toán lãi cho mã trái phiếu FHTCH.2427001. Báo cáo cho biết công ty đã thanh toán 17,88 tỷ đồng tiền lãi vào ngày 29/04/2025, sớm hơn so với ngày thanh toán danh nghĩa (30/04/2025) và ngày thanh toán theo kế hoạch (02/05/2025). Doanh nghiệp khẳng định không phát sinh chậm thanh toán gốc, lãi trái phiếu trong kỳ báo cáo.

Tình hình tài chính của Flamin.go Hải Tiến trong nửa đầu năm 2025 cho thấy một sự thay đổi lớn trong chiến lược kinh doanh. Việc tăng nợ vay và phát hành trái phiếu riêng lẻ cho thấy công ty đang cần nguồn vốn. Điều này có thể được xem là một động thái tất yếu trong bối cảnh thị trường bất động sản phục hồi.

Tuy nhiên, lợi nhuận sụt giảm lại là một tín hiệu đáng lo ngại, đặc biệt khi chi phí lãi vay có khả năng tăng cao trong tương lai. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp để đánh giá khả năng tạo ra dòng tiền và trả nợ trong dài hạn. Về thị trường trái phiếu, việc Flamin.go Hải Tiến không có bất kỳ trường hợp chậm trả lãi nào là một điểm cộng, giúp củng cố niềm tin vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp, mặc dù rủi ro về lợi nhuận vẫn còn hiện hữu.