Theo BVSC, lạm phát sẽ còn tăng mạnh hơn trong thời gian tới. Tuy nhiên, Chính phủ vẫn còn công cụ để kiểm soát lạm phát trong năm 2022. Do đó, lạm phát tại Việt Nam có thể kiểm soát ở ngưỡng 4% cho cả năm 2022.
Với mức nền thấp của quý 3/2021, BVSC dự báo tăng trưởng GDP trong quý 3/2022 có thể đạt trên 10%, nhờ động lực tăng từ sự hồi phục của tiêu dùng và sản xuất. Dù vậy, tăng trưởng GDP sau đó có thể sẽ gặp khó khăn khi động lực chỉ còn đến từ đầu tư công.
“Với nền kinh tế tăng trưởng tốt trong bối cảnh tiền VND chịu áp lực mất giá và mục tiêu kiểm soát lạm phát được đặt lên cao hơn, BVSC cho rằng, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) bắt đầu có những động thái thắt chặt chính sách tiền tệ hơn và nhiều khả năng sẽ điều chỉnh tăng lãi suất. Tuy nhiên, mức tăng sẽ chưa quá lớn để vẫn có thể hỗ trợ hồi phục kinh tế”, theo BVSC.
Khi môi trường tiền rẻ không còn, thị trường chứng khoán trên toàn thế giới giảm điểm sâu. Thị trường chứng khoán toàn cầu chịu tác động mạnh bởi động thái tăng lãi suất và thu hẹp chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Lợi suất trái phiếu chính phủ đã trở về và đạt mức cao hơn trước đại dịch. Trong bối cảnh thị trường thế giới suy giảm mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng không nằm ngoài xu thế đó.
Tại Việt Nam, lợi suất trái phiếu cũng đã tăng vượt mức trước đại dịch. Các ngành chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, thực phẩm và hàng tiêu dùng đều giảm điểm mạnh kể từ đầu năm đến nay.
Không chỉ giảm mạnh về mặt điểm số, thanh khoản thị trường cũng bị sụt giảm mạnh từ đầu năm đến nay. Khi bối cảnh bất ổn, mặt bằng lãi suất tăng nhanh, thanh khoản của thị trường cổ phiếu đã sụt giảm liên tục từ mức đỉnh vào tháng 11/2021. Giá trị giao dịch trung bình phiên đang trở về mức thấp của cuối 2020 đầu 2021 nhưng nếu nhìn trong bối cảnh xu hướng lãi suất vẫn có thể tiếp tục tăng thì thanh khoản chung của thị trường còn có thể phải giảm thêm, theo BVSC.
Theo BVSC, dòng tiền cá nhân sẽ giữ vai trò ngày càng quan trọng khi công nghệ giúp dân số trẻ tiếp cận được với thị trường chứng khoán, các sản phẩm đầu tư tài chính sớm hơn. Lãi suất tăng nhẹ nhưng vẫn ở mặt bằng thấp so với cách đây 10 năm. Các kênh đầu tư như trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản triển vọng kém đi sẽ góp phần tăng sức cạnh tranh của thị trường cổ phiếu khi thị trường ổn định, tăng điểm trở lại.
